¿Qué es DeFi? Las finanzas descentralizadas, explicadas

La idea básica

Los servicios financieros tradicionales — abrir una cuenta, prestar dinero, negociar activos — requieren que una empresa los opere. DeFi sustituye a esas empresas por contratos inteligentes: programas que se ejecutan en blockchains públicas y se activan automáticamente cuando se cumplen sus condiciones.

Como el código del contrato es público y se ejecuta en una red descentralizada, ninguna entidad única lo controla. Los usuarios interactúan directamente desde sus propias carteras. No hay registro de cuenta, en la mayoría de los casos no hay verificación de identidad, y no se necesita permiso de nadie.

Exchanges descentralizados (DEX)

Un DEX te permite intercambiar un token por otro directamente desde tu wallet. La mayoría utiliza un creador de mercado automatizado (AMM) — una fórmula que fija el precio de los tokens en función de la proporción de cada uno mantenido en un pool. Los traders pagan una pequeña comisión en cada intercambio; esa comisión va a quienes aportaron los tokens al pool.

Protocolos de préstamo

Los protocolos de préstamo DeFi permiten a los usuarios pedir préstamos contra garantías cripto sin verificación crediticia. Como el protocolo no puede hacer cumplir el reembolso a través de los tribunales, el préstamo siempre está sobrecolateralizado: debes bloquear más valor del que pides prestado. Si tu garantía cae por debajo de un umbral, una liquidación el bot lo vende automáticamente para cubrir la deuda.

Los prestamistas depositan tokens y ganan intereses pagados por los prestatarios. Las tasas se fijan algorítmicamente según la oferta y la demanda, no por un banco.

Pools de liquidez y yield farming

Un pool de liquidez es un par de tokens bloqueados en un contrato de un DEX. Los proveedores de liquidez ganan comisiones de trading pero asumen pérdida impermanente si la proporción de tokens en el pool se desvía de su proporción de depósito. Yield farming significa mover capital entre protocolos para maximizar el rendimiento, ganando a veces tokens de gobernanza adicionales además de las comisiones.

Riesgos que los titulares pasan por alto

• Ataques a contratos inteligentes. Un fallo en un contrato puede vaciarse en segundos. Se han robado miles de millones de dólares de esta manera. "Auditado" reduce pero no elimina este riesgo.
• Rug pulls. Los desarrolladores del proyecto vacían un fondo de liquidez o una tesorería y desaparecen. Los equipos anónimos sin liquidez bloqueada son el caso de mayor riesgo.
• Cascadas de liquidación. Durante caídas pronunciadas, las liquidaciones de garantías pueden amplificar el movimiento, eliminando posiciones apalancadas más rápido de lo previsto.
• Manipulación de oráculos. Los protocolos DeFi dependen de fuentes de precios de oráculos; un feed manipulado puede provocar liquidaciones injustificadas o permitir un robo.

Los APY llamativos en los protocolos DeFi suelen ser temporales y conllevan todos los riesgos anteriores. Evalúa qué genera el rendimiento antes de perseguir la cifra.

Más lecturas

• Contrato inteligente — el código que impulsa cada protocolo DeFi
• Creador de mercado automatizado — cómo funciona la fijación de precios en un DEX
• Pool de liquidez — qué aportas y qué ganas
• Valor total bloqueado (TVL) — la principal métrica de tamaño para los protocolos DeFi

Solo contenido educativo. No es asesoramiento financiero. DeFi conlleva riesgos financieros y técnicos significativos. Nunca deposites fondos que no puedas permitirte perder.