Un creador de mercado automatizado (AMM) es el motor detrás de la mayoría de los exchanges descentralizados. En lugar de emparejar compradores y vendedores a través de un libro de órdenes, un AMM utiliza una fórmula matemática — típicamente producto constante: x * y = k — y un pool de tokens para fijar precios y ejecutar operaciones automáticamente.
Los proveedores de liquidez depositan pares de tokens en el pool y ganan una parte de las comisiones de negociación. La fórmula garantiza que el pool nunca se quede sin ninguno de los dos tokens; simplemente ajusta el precio a medida que la proporción de tokens en el pool cambia con cada operación.
La contrapartida para los proveedores de liquidez es la pérdida impermanente: si los precios relativos de los dos tokens divergen significativamente, el pool les deja con menos valor que simplemente mantener los tokens directamente. Entender ese riesgo es esencial antes de proporcionar liquidez.
Ejemplo práctico
Uniswap utiliza un modelo AMM, por lo que negociar ETH por USDC extrae de un pool de ambos tokens en lugar de emparejar órdenes individuales de compradores y vendedores.
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