Ein Automated Market Maker (AMM) ist der Motor hinter den meisten dezentralen Börsen. Statt Käufer und Verkäufer über ein Orderbuch zusammenzubringen, verwendet ein AMM eine mathematische Formel — typischerweise das konstante Produkt: x * y = k — und einen Token-Pool, um Preise festzulegen und Trades automatisch auszuführen.
Liquiditätsanbieter zahlen Token-Paare in den Pool ein und verdienen einen Anteil an den Handelsgebühren. Die Formel stellt sicher, dass dem Pool nie eines der beiden Token ausgeht; sie passt lediglich den Preis an, wenn sich das Verhältnis der Token im Pool mit jedem Handel verschiebt.
Der Kompromiss für Liquiditätsanbieter ist der impermanente Verlust: Wenn die relativen Preise der beiden Token deutlich auseinanderdriften, lässt der Pool ihnen weniger Wert zurück, als das bloße Halten der Token direkt ergeben hätte. Dieses Risiko zu verstehen ist unerlässlich, bevor man Liquidität bereitstellt.
Durchgerechnetes Beispiel
Uniswap verwendet ein AMM-Modell, sodass der Handel von ETH gegen USDC aus einem Pool beider Token schöpft, statt einzelne Käufer- und Verkäuferaufträge zu vermitteln.
Verwandte Guides
Diese Definition dient der allgemeinen Bildung und ist keine Anlageberatung. Märkte — besonders Krypto — sind volatil, und Sie können Geld verlieren. Bitte lesen Sie unsere Haftungsausschluss und sieh dir unsere Methodik.