Um criador de mercado automatizado (AMM) é o motor por trás da maioria das exchanges descentralizadas. Em vez de casar compradores e vendedores por meio de um livro de ordens, um AMM usa uma fórmula matemática — tipicamente produto constante: x * y = k — e um pool de tokens para definir preços e executar negociações automaticamente.
Os provedores de liquidez depositam pares de tokens no pool e ganham uma parte das taxas de negociação. A fórmula garante que o pool nunca fique sem nenhum dos dois tokens; ela simplesmente ajusta o preço à medida que a proporção de tokens no pool muda a cada negociação.
A contrapartida para os provedores de liquidez é a perda impermanente: se os preços relativos dos dois tokens divergirem significativamente, o pool deixa-os com menos valor do que simplesmente manter os tokens diretamente. Entender esse risco é essencial antes de fornecer liquidez.
Exemplo prático
A Uniswap utiliza um modelo AMM, então negociar ETH por USDC retira de um pool de ambos os tokens, em vez de casar ordens individuais de compradores e vendedores.
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