Por que os trabalhadores migrantes estão escolhendo USDT em vez da Western Union

No ano passado, um trabalhador da construção civil em Dubai que enviava US$ 500 para as Filipinas pagou, em média, 5,3% em taxas por meio de operadores tradicionais de remessa de dinheiro, segundo dados do Banco Mundial. Um colega que enviou o mesmo valor via Tether na rede Tron pagou cerca de US$ 1. Essa diferença, multiplicada por centenas de milhões de trabalhadores migrantes em todo o mundo, explica por que as stablecoins estão silenciosamente se tornando o experimento de pagamentos mais significativo em décadas.

Este artigo aborda dinâmicas de mercado e serviços financeiros. Não constitui aconselhamento financeiro nem recomendação para o uso de qualquer produto ou serviço específico.

O problema das remessas que as stablecoins estão resolvendo

As remessas globais somaram mais de US$ 860 bilhões em 2023, segundo estimativas do Banco Mundial. O custo médio global de enviar US$ 200 foi de 6,4% no primeiro trimestre de 2025, com a África Subsaariana registrando valores ainda mais altos, acima de 8%. Esses custos se acumulam ao longo de uma vida de trabalho: uma trabalhadora doméstica que envia US$ 400 por mês e paga 6% perde quase US$ 290 por ano só em taxas. Os beneficiários costumam estar em países com acesso bancário limitado e moedas locais voláteis, o que torna os instrumentos denominados em dólar ainda mais atraentes.

Os operadores tradicionais cobram por três coisas: conversão cambial, taxas de bancos correspondentes e o custo de operar redes de saque em dinheiro nos países receptores. As stablecoins podem eliminar quase totalmente as duas primeiras, já que o USDT ou o USDC chegam como dólares sem necessidade de conversão, e a rede Tron ou Ethereum cobra uma taxa fixa por transação, independentemente do valor. O atrito restante é o saque de última milha: converter a stablecoin recebida em moeda local por meio de uma corretora local ou de um mercado peer-to-peer.

O USDT na Tron domina o volume dos corredores

A blockchain Tron agora transporta mais USDT em volume diário do que qualquer outra chain, um fato que surpreende observadores focados na Ethereum. O motivo é o custo: uma transferência de USDT na Tron custa cerca de US$ 1 em taxas de rede, independentemente do valor enviado, em comparação com US$ 5-20 na Ethereum em períodos de congestionamento. Em corredores como Emirados Árabes-Filipinas, Emirados Árabes-Índia e EUA-México, o USDT na Tron se tornou o instrumento preferido para redes informais de transferência. Os remetentes compram USDT por meio de uma corretora local ou broker de cripto, enviam diretamente para o endereço da carteira do destinatário, e o destinatário vende por meio de um mercado peer-to-peer local ou corretora. Veja USDT na TheWeal para dados atuais de oferta e mercado.

O apelo vai além das taxas. Em países com controles de capital ou restrições oficiais de câmbio, as stablecoins permitem que os remetentes contornem a conversão obrigatória a taxas oficiais desfavoráveis. Esse uso é generalizado na Venezuela, na Argentina e em vários países da África Ocidental, onde a depreciação da moeda local torna o acesso ao dólar altamente valioso. A categoria de stablecoins na TheWeal acompanha os desenvolvimentos de mercado entre todos os principais emissores.

A infraestrutura que está sendo construída ao redor

Uma camada secundária de infraestrutura cresceu em torno das stablecoins de remessa. Nas Filipinas, corretoras como a Coins.ph permitem que os destinatários de USDT saquem diretamente para uma conta bancária ou carteira móvel. Na Nigéria, mercados peer-to-peer na Binance P2P e equivalentes locais servem como escoadouro de última milha. No México, várias fintechs construíram corredores de USDC para peso que competem diretamente com a Western Union. A empresa de pagamentos Bitso, que opera o corredor EUA-México, processou mais de US$ 4 bilhões em volume de remessas cripto em 2023, a maior parte em stablecoins.

O Banco de Compensações Internacionais publicou um working paper em 2023 examinando os pagamentos transfronteiriços com stablecoins, destacando tanto os ganhos de eficiência quanto as lacunas de conformidade. Especificamente, o BIS apontou que as remessas em stablecoins em grande parte contornam as verificações de conhecimento do cliente (KYC) e de combate à lavagem de dinheiro (AML) que os operadores licenciados de remessa de dinheiro são obrigados a realizar. As abordagens regulatórias variam: o regulamento de Mercados de Criptoativos da UE (MiCA) estende as exigências de AML às transferências cripto acima de certos limites; os EUA ainda não promulgaram legislação equivalente. Veja nossa cobertura regulatória para acompanhar os desenvolvimentos em curso.

O que os players tradicionais estão fazendo

A Western Union e a MoneyGram responderam de formas diferentes. A MoneyGram fez parceria com a Stellar para oferecer um corredor de remessas lastreado em cripto e, posteriormente, ampliou o suporte para liquidações em USDC. A Western Union tem sido mais lenta, conduzindo pilotos, mas ainda sem lançar um produto de stablecoin para o consumidor. Enquanto isso, operadores menores que atendiam corredores de alta margem estão perdendo volume para alternativas nativas de cripto. Alguns responderam com reduções de taxas; outros estão construindo seus próprios trilhos de stablecoins por meio de parcerias com a Circle.

Riscos para destinatários e remetentes

Os ganhos de eficiência são reais, mas os riscos também são. Carteiras podem ser comprometidas; mercados peer-to-peer expõem vendedores a golpes; a composição das reservas da Tether carrega risco de cauda (veja nossa página da Tether). Destinatários que precisam de moeda local imediatamente ficam expostos ao spread entre o preço da stablecoin e a taxa de câmbio local, que pode se ampliar em períodos de estresse de mercado. E as estruturas de proteção ao consumidor que cobrem operadores tradicionais de remessa de dinheiro não se aplicam a transferências cripto autocustodiadas. A vantagem de custo é substancial, mas vem acompanhada de uma responsabilidade que os operadores tradicionais assumem em nome dos usuários.

Perguntas frequentes

É legal enviar remessas via stablecoins?

Na maioria das jurisdições, possuir e transferir stablecoins é legal, mas exigências de licenciamento para atuar como empresa de serviços monetários podem se aplicar caso isso seja feito comercialmente e em grande escala. Como pessoa física enviando dinheiro para a família, a atividade é geralmente permitida, embora seja recomendável confirmar as regras tanto no país de envio quanto no de recebimento.

Destinatários sem conhecimento de cripto conseguem usar remessas em stablecoins?

Depende da infraestrutura cripto do país receptor. Nas Filipinas e na Nigéria, o ecossistema de saque é razoavelmente maduro; em países com mercados de câmbio menos desenvolvidos, a última milha continua sendo o gargalo. Várias fintechs estão construindo produtos de ponta a ponta que abstraem completamente a camada cripto, apresentando uma experiência de transferência bancária sobre trilhos de stablecoins.

O que acontece se o USDT perder a paridade (depeg) durante uma transferência?

As transferências são liquidadas em minutos na Tron. Um depeg sustentado seria um evento de mercado significativo, mas a volatilidade breve durante uma transferência ativa tem probabilidade extremamente baixa de causar perda relevante. Historicamente, até o maior depeg da Tether foi breve e afetou a precificação no mercado secundário, e não o resgate junto ao emissor.

Fontes

• World Bank Remittance Prices Worldwide — dados trimestrais sobre custos de transferência global por corredor
• Bank for International Settlements: Stablecoin Use in Cross-Border Payments — análise dos ganhos de eficiência e das lacunas de conformidade