Одна из самых распространённых ошибок начинающих инвесторов в криптовалюты — судить о монете по её цене. Токен стоимостью в доли цента выглядит «дешёвым» рядом с тем, что стоит десятки тысяч долларов, — но цена за монету сама по себе почти ничего не говорит. Показатель, который важен для сравнения, — это рыночная капитализация.
Формула
Рыночная капитализация — это просто:
Рыночная капитализация = цена × циркулирующее предложение
Две монеты могут иметь совершенно разные цены, но схожую рыночную капитализацию, потому что у одной в обращении гораздо больше единиц. Монета по 0,01 доллара со 100 миллиардами единиц в обращении имеет рыночную капитализацию в 1 миллиард долларов; монета по 1000 долларов с одним миллионом единиц имеет ту же капитализацию. Одна лишь цена полностью скрывала это. Наш калькулятор рыночной капитализации позволяет делать это в обоих направлениях — включая популярное сравнение "что если эта монета достигнет цены другой", которое почти всегда показывает, сколько нового капитала для этого реально потребовалось бы.
Три вида предложения
Именно с предложением связана основная путаница, поскольку существуют три разных показателя:
- Оборотное предложение — единицы, доступные и находящиеся в публичном владении прямо сейчас. Именно это используется для расчёта капитализации рынка.
- Общее предложение — существующие единицы за вычетом тех, что были верифицируемо сожжены, включая ещё не выпущенные.
- Максимальное предложение — жёсткий предел количества единиц, которые вообще могут существовать. У некоторых монет, например у биткоина с лимитом в 21 миллион, он есть; у других максимума нет вовсе.
Разрыв между циркулирующим и максимальным предложением важен, потому что токены, ещё не находящиеся в обращении, обычно со временем попадают на рынок. Если значительная доля всё ещё заблокирована, будущее давление продаж может давить на цену, даже если спрос остаётся неизменным.
Полностью разводнённая оценка
Именно это будущее предложение отражает полностью разводнённая оценка (FDV):
FDV = цена × максимальное предложение
Когда рыночная капитализация проекта невелика, а его FDV огромен, это сигнал о том, что значительная часть предложения ещё впереди. Само по себе это не обязательно плохо — но это информация, которую стоит знать, прежде чем считать, что текущая рыночная капитализация рассказывает всю историю.
Почему рейтинги используют рыночную капитализацию
Когда вы просматриваете наш цены на криптовалюты в реальном времени, монеты ранжируются по рыночной капитализации, а не по цене. Таково общепринятое правило во всей отрасли, поскольку рыночная капитализация — ближайший единый показатель относительного размера сети. Более высокая рыночная капитализация в целом подразумевает больше вложенного капитала и часто более глубокую ликвидность — хотя это никогда не гарантирует безопасность или будущую доходность.
О чём не говорит рыночная капитализация
Рыночная капитализация полезна, но грубовата. Она не измеряет, сколько реальных денег действительно поступило в актив — редко торгуемая монета может показывать крупную рыночную капитализацию при очень небольшом объёме реальных покупок. Она ничего не говорит о качестве проекта, его команде или токеномика. А сообщаемые показатели циркулирующего предложения могут различаться в зависимости от источника данных. Используйте рыночную капитализацию для первоначальной оценки, а затем изучите вопрос глубже, прежде чем делать выводы.
Это руководство носит общеобразовательный характер и не является инвестиционным советом. Большая или маленькая рыночная капитализация — не рекомендация покупать или продавать. Криптоактивы отличаются высокой волатильностью. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим отказ от ответственности, а также посмотрите наш методологии о том, откуда берутся данные о предложении и цене.