Крипто — Начинающий
Что такое стейкинг?
Стейкинг позволяет держателям монет на proof-of-stake зарабатывать вознаграждения, помогая обеспечивать безопасность сети. Это руководство объясняет механизм, чем вы жертвуете и как честно сравнивать доходность стейкинга.
Ключевые понятия этого руководства
- Как работает proof of stake и почему он заменил proof of work в некоторых сетях
- Что делают валидаторы и что происходит при их недобросовестном поведении (слэшинг)
- Периоды блокировки и что они означают для ликвидности
- Как честно оценивать APY стейкинга
- Делегированный стейкинг и ликвидный стейкинг
Механизм
On a proof-of-stake блокчейн, право проверять новые транзакции предоставляется участникам, которые блокируют («стейкают») нативную монету сети в качестве залога. Честные валидаторы зарабатывают вновь эмитированные монеты и долю комиссий за транзакции. Валидаторы, действующие нечестно или уходящие в офлайн, могут быть наказаны уничтожением части их стейка — процесс, называемый слэшингом.
Экономическая модель заменяет зависимость proof of work от вычислительной мощности зависимостью от финансовых обязательств. Безопасность обеспечивается тем, что обман рискует потерей реального капитала, уже заблокированного в системе.
Что зарабатывают стейкеры и чем они жертвуют
Награды за стейкинг выплачиваются в нативной монете по ставкам, которые зависят от загруженности сети и общего застейканного предложения. Более высокая доля предложения в стейкинге обычно означает более низкие индивидуальные награды, потому что та же эмиссия распределяется между большим числом участников.
О расходах говорят реже:
- Период блокировки — застейканные монеты обычно заблокированы и не могут быть немедленно проданы. При соло-стейкинге Ethereum может существовать очередь на анстейкинг. При резком падении цены вы можете оказаться не в состоянии выйти.
- Риск слэшинга — неправильная настройка ПО валидатора, двойная подпись или простой могут вызвать слэшинг. Если вы стейкаете через пул, этот риск распределяется, но не равен нулю.
- Ценовой риск монеты — стейкинг-доходность в 6% ничего не стоит, если монета падает на 40%. Доходность номинирована в монете, а не в фиатных деньгах.
Как стейкать: три подхода
- Соло-валидатор — запустите собственный узел и внесите минимальный стейк (32 ETH для Ethereum). Полный контроль, максимальное вознаграждение, полная техническая ответственность.
- Делегированный стейкинг — делегируйте валидатору через встроенный механизм сети. Распространено в блокчейнах экосистемы Cosmos. Вы получаете вознаграждение за вычетом комиссии валидатора.
- Ликвидный стейкинг — протоколы вроде Lido принимают любую сумму и выпускают токен, представляющий вашу позицию в стейкинге (например, stETH). Вы можете торговать этим токеном или использовать его в DeFi, продолжая получать вознаграждение за стейкинг. Это добавляет риск смарт-контракта поверх риска стейкинга.
Как читать APY стейкинга
Указанные APY стейкинга — это оценки, а не гарантии. Проверьте: (1) номинальная это ставка (в монете) или реальная (с поправкой на размывание от новой эмиссии); (2) какой период блокировки применяется; (3) есть ли у протокола история инцидентов слэшинга; (4) общую долю застейканных монет, которая влияет на будущие ставки вознаграждения. Необычно высокий APY почти всегда сигнализирует о повышенном риске, более новом протоколе или временных стимулах.
Похожие материалы
Только образовательный контент. Не является финансовой консультацией. Вознаграждения за стейкинг не гарантированы, а капитал подвержен риску как из-за колебаний цены, так и из-за слэшинга.