Qu'est-ce que le staking ?

Le mécanisme

On a preuve-d-enjeu blockchain, le droit de valider de nouvelles transactions est attribué aux participants qui bloquent (« stakent ») la monnaie native du réseau en garantie. Les validateurs honnêtes gagnent des pièces nouvellement émises et une part des frais de transaction. Les validateurs qui agissent malhonnêtement ou se déconnectent peuvent être pénalisés par la destruction d'une partie de leur stake — un processus appelé slashing.

Le modèle économique remplace la dépendance de la preuve de travail envers la puissance de calcul par une dépendance envers un engagement financier. La sécurité provient du fait que tricher risque de faire perdre un capital réel déjà verrouillé dans le système.

Ce que gagnent les stakers et ce à quoi ils renoncent

Les récompenses de staking sont versées dans la monnaie native, à des taux qui varient selon la congestion du réseau et l'offre totale mise en jeu. Une part plus élevée de l'offre mise en staking signifie généralement des récompenses individuelles plus faibles, car la même émission est répartie entre davantage de participants.

Les coûts sont moins souvent évoqués :

• Période de blocage — les cryptomonnaies stakées sont généralement bloquées et ne peuvent pas être vendues immédiatement. Pour le staking solo sur Ethereum, il peut y avoir une file d’attente pour le unstaking. En cas de forte chute des prix, vous pourriez ne pas pouvoir sortir.
• Risque de slashing — une mauvaise configuration du logiciel du validateur, une double signature ou une interruption de service peuvent déclencher un slashing. Si vous stakez via un pool, ce risque est partagé, mais il n'est pas nul.
• Risque de prix de la crypto — une récompense de staking de 6 % ne vaut rien si la monnaie chute de 40 %. Le rendement est libellé dans la monnaie, pas en fiat.

Comment faire du staking : trois approches

• Validateur solo — faites fonctionner votre propre nœud et respectez la mise minimale (32 ETH pour Ethereum). Contrôle total, récompense maximale, pleine responsabilité technique.
• Staking délégué — déléguez à un validateur via le mécanisme natif du réseau. Courant sur les chaînes de l'écosystème Cosmos. Vous gagnez des récompenses moins la commission du validateur.
• Staking liquide — des protocoles comme Lido acceptent n'importe quel montant et émettent un jeton représentant votre position de staking (par ex. stETH). Vous pouvez échanger ou utiliser ce jeton en DeFi tout en continuant à percevoir des récompenses de staking. Ajoute un risque de contrat intelligent en plus du risque de staking.

Comment lire un APY de staking

Les APY de staking annoncés sont des estimations, pas des garanties. Vérifiez : (1) s'il s'agit d'un taux nominal (dans la monnaie) ou réel (ajusté de la dilution due à la nouvelle émission) ; (2) quelle période de blocage s'applique ; (3) si le protocole a des antécédents d'incidents de slashing ; (4) le ratio total en staking, qui affecte les futurs taux de récompense. Un APY anormalement élevé est presque toujours le signe d'un risque plus élevé, d'un protocole plus récent ou d'incitations temporaires.

Lectures connexes

• Preuve d'enjeu
• Validateur
• Rendement
• Staking

Contenu éducatif uniquement. Ce n’est pas un conseil financier. Les récompenses de staking ne sont pas garanties et le capital est exposé à la fois aux mouvements de prix et au slashing.