L'une des erreurs les plus courantes que font les nouveaux investisseurs en cryptomonnaies est de juger une monnaie par son prix. Un token valant une fraction de centime semble « bon marché » à côté d'un autre valant des dizaines de milliers de dollars — mais le prix par pièce ne vous dit presque rien à lui seul. Le chiffre qui compte pour la comparaison est la capitalisation boursière.
La formule
La capitalisation boursière est simplement :
Capitalisation boursière = prix × offre en circulation
Deux pièces peuvent avoir des prix très différents mais des capitalisations boursières similaires, car l'une a beaucoup plus d'unités en circulation. Une pièce à 0,01 $ avec 100 milliards d'unités en circulation a une capitalisation boursière d'un milliard de dollars ; une pièce à 1 000 $ avec un million d'unités a la même. Le prix seul masquait totalement cela. Notre calculateur de capitalisation boursière vous permet de faire cela dans les deux sens — y compris la comparaison populaire "et si cette cryptomonnaie atteignait le prix d’une autre", qui révèle presque toujours la quantité de nouveaux capitaux que cela nécessiterait réellement.
Trois types d'offre
L'offre est source de beaucoup de confusion, car il existe trois chiffres différents :
- Offre en circulation — unités disponibles et détenues publiquement en ce moment. C'est ce qu'utilise la capitalisation boursière.
- Offre totale — unités existantes, moins celles ayant été détruites de manière vérifiable, y compris celles qui n'ont pas encore été mises en circulation.
- Offre maximale — le plafond absolu d'unités pouvant exister un jour. Certaines pièces, comme le Bitcoin avec son plafond de 21 millions, en ont un ; d'autres n'ont aucun maximum.
L'écart entre l'offre en circulation et l'offre maximale compte, car les tokens pas encore en circulation entreront généralement sur le marché avec le temps. Si une part importante reste bloquée, la pression vendeuse future peut peser sur le prix même si la demande reste stable.
Valorisation entièrement diluée
Cette offre future est ce que capture la valorisation entièrement diluée (FDV) :
FDV = prix × offre maximale
Lorsque la capitalisation boursière d'un projet est faible mais que sa FDV est énorme, c'est le signe qu'une grande partie de l'offre reste encore à venir. Ce n'est pas automatiquement mauvais — mais c'est une information à connaître avant de supposer que la capitalisation boursière actuelle raconte toute l'histoire.
Pourquoi les classements utilisent la capitalisation boursière
Lorsque vous parcourez notre cours crypto en direct, les monnaies sont classées par capitalisation boursière, et non par prix. C'est la convention dans toute l'industrie, car la capitalisation boursière est l'indicateur unique le plus proche de la taille relative d'un réseau. Une capitalisation boursière plus élevée implique généralement plus de capital engagé et, souvent, une liquidité plus profonde — mais elle ne garantit jamais la sécurité ni les rendements futurs.
Ce que la capitalisation boursière ne vous dit pas
La capitalisation boursière est utile mais imprécise. Elle ne mesure pas combien d'argent réel a afflué vers un actif — une pièce peu échangée peut afficher une capitalisation boursière élevée avec très peu d'achats réels. Elle ne dit rien de la qualité du projet sous-jacent, de son équipe, ni tokenomics. Et les chiffres d'offre en circulation rapportés peuvent varier selon les sources de données. Utilisez la capitalisation boursière pour vous faire une première idée, puis approfondissez avant de tirer des conclusions.
Ce guide constitue une éducation générale, pas un conseil en investissement. Une capitalisation boursière importante ou faible n’est pas une recommandation d’achat ou de vente. Les actifs crypto sont très volatils. Veuillez lire notre avertissement, et consultez notre méthodologie sur la provenance des données d’offre et de prix.