La valeur totale verrouillée (TVL) est la valeur agrégée de tous les actifs déposés dans un protocole DeFi — marchés de prêt, pools de liquidité, coffres de rendement. C'est le raccourci le plus utilisé pour la taille et l'activité des utilisateurs d'un protocole.
Le TVL est une mesure approximative, pas parfaite. Le même capital peut être déposé dans un protocole, emprunté, puis déposé dans un autre, comptant plusieurs fois dans le chiffre global. Un TVL élevé ne signifie pas non plus que le protocole est sûr ou que les rendements sont durables.
Utilisé aux côtés d'autres indicateurs — volume de transactions, utilisateurs uniques, revenus générés — le TVL fournit un contexte utile. Utilisé seul, il peut avantager les projets qui ont attiré des dépôts grâce à des récompenses temporaires élevées plutôt qu'à une utilité réelle.
Exemple concret
Un protocole de prêt avec 2 milliards de dollars de TVL détient 2 milliards de dollars de fonds d'utilisateurs actuellement rémunérés en intérêts ou utilisés comme garantie.
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