Total Value Locked (TVL) ist der aggregierte Wert aller Assets, die in ein DeFi-Protokoll eingezahlt wurden — Kreditmärkte, Liquiditätspools, Yield-Vaults. Es ist die am weitesten verbreitete Kurzformel für die Größe und Nutzeraktivität eines Protokolls.
TVL ist ein grobes Maß, kein perfektes. Dasselbe Kapital kann in ein Protokoll eingezahlt, geliehen und in ein anderes eingezahlt werden, wodurch es in der Gesamtzahl mehrfach gezählt wird. Ein hoher TVL bedeutet auch nicht, dass das Protokoll sicher oder die Renditen nachhaltig sind.
Zusammen mit anderen Kennzahlen — Transaktionsvolumen, eindeutige Nutzer, erzielte Einnahmen — verwendet, liefert der TVL einen nützlichen Kontext. Allein verwendet, kann er Projekte begünstigen, die Einlagen durch temporär hohe Belohnungen statt durch echten Nutzen angezogen haben.
Durchgerechnetes Beispiel
Ein Kreditprotokoll mit 2 Milliarden Dollar TVL verwaltet 2 Milliarden Dollar an Nutzergeldern, die derzeit Zinsen erwirtschaften oder als Sicherheit dienen.
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