Segundo quase todas as m\u00e9tricas em destaque, o mercado de NFTs parece um exemplo cautelar: o volume mensal de negocia\u00e7\u00e3o na Ethereum atingiu um pico pr\u00f3ximo de US$ 5 bilh\u00f5es em janeiro de 2022 e ficou abaixo de US$ 400 milh\u00f5es durante a maior parte de 2025. Os pre\u00e7os m\u00ednimos (floor price) das cole\u00e7\u00f5es que dominaram o ciclo de 2021, do Bored Ape Yacht Club ao CryptoPunks, ca\u00edram de 80% a 95% em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s suas m\u00e1ximas em termos de d\u00f3lar. Mas os mesmos dados on-chain que mostram essas quedas tamb\u00e9m revelam algo que as manchetes ignoram: o n\u00famero de carteiras \u00fanicas ativas de NFT n\u00e3o desabou no mesmo ritmo, e os tipos de atividade mudaram significativamente.<\/p>\n
An\u00e1lise de dados do mercado de NFT. O desempenho passado dos pre\u00e7os de NFTs n\u00e3o \u00e9 indicativo de resultados futuros. Isto n\u00e3o constitui aconselhamento financeiro. NFTs podem perder todo o seu valor.<\/em><\/p>\n O relat\u00f3rio da ind\u00fastria da DappRadar referente ao primeiro trimestre de 2025 registrou uma queda de 35% no volume de negocia\u00e7\u00e3o de NFTs em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior, mas apenas 12% de queda em carteiras \u00fanicas ativas. Essa diverg\u00eancia reflete uma mudan\u00e7a estrutural: a era de alto volume foi impulsionada por um pequeno n\u00famero de carteiras “baleia” negociando cole\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o m\u00ednimo elevado como ativos especulativos. A era de menor volume reflete uma base de usu\u00e1rios mais ampla, por\u00e9m financeiramente menos intensa, interagindo com NFTs como colecion\u00e1veis, itens de jogos, ingressos ou credenciais de acesso, em vez de investimentos revendidos rapidamente. Veja o DappRadar Q1 2025 report<\/a> completo para metodologia e detalhamentos por blockchain.<\/p>\n Os dados de rotulagem de carteiras da Nansen, dispon\u00edveis no Nansen NFT dashboard<\/a>, mostram que a propor\u00e7\u00e3o de carteiras que mant\u00eam NFTs por mais de 90 dias antes de vender aumentou desde 2022. Em outras palavras, menos pessoas negociam NFTs como especula\u00e7\u00e3o de curto prazo, mas mais pessoas os mant\u00eam por raz\u00f5es diferentes da revenda imediata. Se isso representa convic\u00e7\u00e3o ou falta de liquidez \u00e9 um debate razo\u00e1vel, e a resposta provavelmente varia conforme a cole\u00e7\u00e3o.<\/p>\n O cen\u00e1rio dos marketplaces de NFT se reformulou entre 2022 e 2024 de maneiras que afetaram tanto o volume quanto a receita dos vendedores. A Blur, um marketplace lan\u00e7ado no final de 2022 voltado a traders profissionais em vez de colecionadores, capturou a maior parte do volume de NFTs da Ethereum poucos meses ap\u00f3s o lan\u00e7amento, oferecendo livros de ordens mais r\u00e1pidos e recompensando traders com seu pr\u00f3prio token BLUR. A OpenSea, que detinha uma participa\u00e7\u00e3o quase monopolista durante o pico de 2021, viu sua fatia de mercado cair para abaixo de 20% em termos de d\u00f3lar at\u00e9 2024.<\/p>\n A din\u00e2mica competitiva gerou uma corrida rumo a zero nos royalties dos criadores. A Blur inicialmente tornou os royalties opcionais para os compradores (eliminando-os efetivamente em mercados competitivos), o que for\u00e7ou a OpenSea a seguir com sua pr\u00f3pria pol\u00edtica de royalties opcionais. Criadores que haviam constru\u00eddo neg\u00f3cios esperando royalties de 5-10% em cada venda secund\u00e1ria viram essa fonte de receita praticamente desaparecer. A quest\u00e3o dos royalties permanece sem solu\u00e7\u00e3o no n\u00edvel do protocolo na Ethereum e \u00e9 um dos fatores por tr\u00e1s da migra\u00e7\u00e3o de criadores para outras blockchains. Veja nossa NFT category<\/a> para cobertura cont\u00ednua sobre desenvolvimentos de marketplaces e mudan\u00e7as nas pol\u00edticas de royalties.<\/p>\n A Ethereum ainda domina a negocia\u00e7\u00e3o de NFTs de alto valor, mas a distribui\u00e7\u00e3o da atividade de NFTs entre blockchains se diversificou substancialmente desde 2021. Os Bitcoin Ordinals, lan\u00e7ados em janeiro de 2023 e que permitem inscrever dados arbitr\u00e1rios em satoshis individuais, geraram mais de US$ 400 milh\u00f5es em volume em seus primeiros seis meses e introduziram uma nova classe de colecionador de NFT que antes era exclusivamente de Bitcoin. Flow, Solana e v\u00e1rias redes layer-2 desenvolveram ecossistemas ativos de NFTs para jogos, onde o valor m\u00e9dio das transa\u00e7\u00f5es \u00e9 muito menor, mas o n\u00famero de transa\u00e7\u00f5es \u00e9 maior do que nas cole\u00e7\u00f5es de alto valor da Ethereum. O ecossistema da Ethereum<\/a> ainda concentra as cole\u00e7\u00f5es blue-chip, mas n\u00e3o responde mais pela maioria das transa\u00e7\u00f5es de NFT em quantidade.<\/p>\n O pre\u00e7o m\u00ednimo do Bored Ape Yacht Club (BAYC), a cole\u00e7\u00e3o que mais definiu o ciclo de NFTs de 2021, caiu de um pico de cerca de 150 ETH em abril de 2022 para menos de 10 ETH no in\u00edcio de 2025. Em termos de d\u00f3lar, a queda \u00e9 ainda mais acentuada porque o pr\u00f3prio ETH caiu durante o mesmo per\u00edodo antes de se recuperar. A cole\u00e7\u00e3o continua sendo a marca de NFT mais reconhecida pelo nome, mas sua liquidez no piso (o n\u00famero de compradores dispostos a comprar no pre\u00e7o m\u00ednimo ou acima dele) diminuiu significativamente, o que significa que o pre\u00e7o m\u00ednimo cotado \u00e9 mais fr\u00e1gil do que parece. A Yuga Labs, empresa por tr\u00e1s da BAYC, fez v\u00e1rios piv\u00f4s estrat\u00e9gicos, incluindo o lan\u00e7amento e posterior reestrutura\u00e7\u00e3o de seu projeto de metaverso Otherside.<\/p>\n Essa queda importa al\u00e9m dos detentores de BAYC por dois motivos. Primeiro, os pre\u00e7os m\u00ednimos elevados em 2021 atra\u00edram aten\u00e7\u00e3o institucional e de celebridades, o que gerou cobertura da m\u00eddia e demanda do varejo; pre\u00e7os m\u00ednimos baixos tornam menos prov\u00e1vel que essa aten\u00e7\u00e3o retorne na mesma escala. Segundo, cole\u00e7\u00f5es com pouca liquidez no piso s\u00e3o especialmente vulner\u00e1veis a movimentos r\u00e1pidos de pre\u00e7o quando um grande detentor decide vender, criando um decl\u00ednio adicional autoalimentado na confian\u00e7a.<\/p>\n O mercado de NFTs praticamente n\u00e3o existia antes de 2020, ent\u00e3o h\u00e1 pouco precedente hist\u00f3rico. CryptoPunks e CryptoKitties viram o interesse cair significativamente ap\u00f3s seus respectivos ciclos de lan\u00e7amento antes de se recuperarem parcialmente em mercados de alta subsequentes. Se as cole\u00e7\u00f5es da era de pico de 2021 experimentar\u00e3o uma recupera\u00e7\u00e3o semelhante depende de fatores de demanda que n\u00e3o existiam em ciclos anteriores: direitos institucionais, integra\u00e7\u00e3o com jogos e utilidade comunit\u00e1ria que vai al\u00e9m da especula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Sim, em volume significativo. A queda est\u00e1 no volume de negocia\u00e7\u00e3o em d\u00f3lares para revenda especulativa, n\u00e3o na cunhagem (minting) ou no uso voltado \u00e0 utilidade. Plataformas de jogos, sistemas de emiss\u00e3o de ingressos, marketplaces de arte digital e plataformas de colecion\u00e1veis esportivos continuam emitindo e vendendo NFTs. A atividade est\u00e1 menos concentrada e menos vis\u00edvel do que no ciclo de 2021, mas \u00e9 mais ampla em termos de casos de uso.<\/p>\n Alta correla\u00e7\u00e3o positiva durante mercados de alta, j\u00e1 que a especula\u00e7\u00e3o em NFTs requer capital que fica mais dispon\u00edvel quando as carteiras cripto est\u00e3o se valorizando. Durante mercados de baixa, a liquidez dos NFTs tende a secar mais r\u00e1pido do que a liquidez de criptomoedas \u00e0 vista, porque os mercados s\u00e3o mais rasos e n\u00e3o h\u00e1 mecanismo de venda a descoberto para manter mercados de duas vias. O pre\u00e7o do ETH \u00e9 um indicador antecedente aproximado para as cole\u00e7\u00f5es baseadas em Ethereum de maior valor.<\/p>\n Segundo quase todas as m\u00e9tricas em destaque, o mercado de NFTs parece um exemplo cautelar: o volume mensal de negocia\u00e7\u00e3o na Ethereum atingiu um pico pr\u00f3ximo de US$ 5 bilh\u00f5es em janeiro de 2022 e ficou abaixo de US$ 400 milh\u00f5es durante a maior parte de 2025. Os pre\u00e7os m\u00ednimos (floor price) das cole\u00e7\u00f5es que … Continued<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":169,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_twl_variant":"analysis","_twl_tldr":"","_twl_takeaways":"","_twl_sources":"DappRadar NFT Report Q1 2025|https:\/\/dappradar.com\/blog\/dappradar-industry-report-q1-2025\nNansen NFT Trends Dashboard|https:\/\/app.nansen.ai\/nft","_twl_has_affiliate":"","_twl_ymyl":"1","_twl_update_log":"","_twl_quick_answer":"","_twl_faq":"","_twl_coin_embed":"","footnotes":""},"categories":[119],"tags":[120,122,123,151,124],"class_list":["post-196","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nft","tag-blur","tag-ethereum","tag-nft","tag-nft-market","tag-opensea"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/196","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=196"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/theweal.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/196\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":677,"href":"https:\/\/theweal.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/196\/revisions\/677"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/media\/169"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=196"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=196"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=196"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Colapso do volume vs. atividade das carteiras: duas hist\u00f3rias diferentes<\/h2>\n
As guerras dos marketplaces e seus efeitos no mercado<\/h2>\n
Para onde a atividade on-chain se deslocou<\/h2>\n
O piso blue-chip: o que aconteceu e por que isso importa<\/h2>\n
Perguntas frequentes<\/h2>\n
Os mercados de NFT j\u00e1 se recuperaram de uma queda antes?<\/h3>\n
NFTs ainda est\u00e3o sendo criados e vendidos?<\/h3>\n
Qual \u00e9 a rela\u00e7\u00e3o entre os pre\u00e7os de NFTs e os pre\u00e7os de criptomoedas em geral?<\/h3>\n
Fontes<\/h2>\n
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