Les memecoins sont une cat\u00e9gorie sp\u00e9cifique de cryptomonnaie sans pr\u00e9tention d’utilit\u00e9, de rendement ou de valeur fondamentale. Cela ressemble \u00e0 une disqualification, mais comprendre ce qu’ils sont r\u00e9ellement \u2014 et pourquoi cette cat\u00e9gorie a perdur\u00e9 et s’est d\u00e9velopp\u00e9e \u2014 exige de d\u00e9passer le rejet initial pour s’int\u00e9resser \u00e0 la m\u00e9canique sous-jacente.<\/p>\n
Remarque :<\/strong> Cet article explicatif d\u00e9crit une cat\u00e9gorie d’actifs \u00e0 volatilit\u00e9 extr\u00eame et \u00e0 haut risque de perte totale. Il ne constitue pas un conseil financier ni une recommandation concernant un token particulier.<\/p>\n La plupart des d\u00e9finitions du \u00ab memecoin \u00bb sont n\u00e9gatives : il s’agit d’une cryptomonnaie sans livre blanc d\u00e9crivant une utilit\u00e9, sans \u00e9quipe de d\u00e9veloppement identifiable poursuivant une feuille de route technique, ou lanc\u00e9e comme une plaisanterie. Ces d\u00e9finitions sont exactes mais incompl\u00e8tes, car elles d\u00e9crivent ce dont les memecoins sont d\u00e9pourvues plut\u00f4t que ce qu’elles sont.<\/p>\n Une d\u00e9finition plus pr\u00e9cise : un memecoin est une cryptomonnaie dont la proposition de valeur est culturelle plut\u00f4t que fonctionnelle. Il repr\u00e9sente la participation \u00e0 une plaisanterie, une r\u00e9f\u00e9rence ou une communaut\u00e9 partag\u00e9e, et son prix est enti\u00e8rement fonction de la taille et de l’enthousiasme de cette communaut\u00e9. Le token lui-m\u00eame n’effectue aucun calcul, ne traite aucune transaction dans un sens significatif, et ne g\u00e9n\u00e8re aucun revenu. Le d\u00e9tenir rel\u00e8ve d’une d\u00e9claration d’appartenance plut\u00f4t que d’un investissement dans une activit\u00e9 \u00e9conomique.<\/p>\n Cette d\u00e9finition est plus utile car elle explique \u00e0 la fois ce que les memecoins peuvent faire et ce qu’elles ne peuvent pas faire. Elles peuvent g\u00e9n\u00e9rer une appr\u00e9ciation du prix lorsque l’enthousiasme de la communaut\u00e9 grandit et attire de nouveaux participants. Elles ne peuvent pas g\u00e9n\u00e9rer de valeur ind\u00e9pendante de l’attention, car il n’existe aucun m\u00e9canisme g\u00e9n\u00e9rateur de valeur ind\u00e9pendant auquel se r\u00e9f\u00e9rer. Ce n’est pas un d\u00e9faut propre \u00e0 un memecoin particulier \u2014 c’est la d\u00e9finition structurelle de la cat\u00e9gorie.<\/p>\n Dogecoin a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9 en d\u00e9cembre 2013 comme une parodie explicite de la culture sp\u00e9culative qui s’\u00e9tait d\u00e9velopp\u00e9e autour du Bitcoin. Ses fondateurs, Billy Markus et Jackson Palmer, voulaient qu’il soit absurde \u2014 une d\u00e9monstration que n’importe quoi pouvait \u00eatre tokenis\u00e9 et que l’enthousiasme sp\u00e9culatif autour des cryptomonnaies \u00e9tait en partie irrationnel. Ils ne s’attendaient pas \u00e0 ce qu’il perdure.<\/p>\n Il a perdur\u00e9, et les raisons sont instructives. La communaut\u00e9 Dogecoin a d\u00e9velopp\u00e9 une culture partag\u00e9e authentique : la mascotte Shiba Inu, le langage \u00ab to the moon \u00bb, les collectes de fonds caritatives r\u00e9guli\u00e8res qui ont donn\u00e9 \u00e0 la communaut\u00e9 un sens social positif au-del\u00e0 de la sp\u00e9culation. Cette culture a cr\u00e9\u00e9 de la fid\u00e9lisation \u2014 les gens sont rest\u00e9s non pas parce qu’ils attendaient des rendements financiers, mais parce qu’ils appr\u00e9ciaient la communaut\u00e9. La persistance de la communaut\u00e9 a emp\u00each\u00e9 l’actif de tomber \u00e0 z\u00e9ro.<\/p>\n Shiba Inu a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9 en ao\u00fbt 2020, se pr\u00e9sentant explicitement comme le \u00ab tueur de Dogecoin \u00bb. Il a repris l’esth\u00e9tique de Dogecoin (la race de chien Shiba Inu) tout en ajoutant une m\u00e9canique de token ERC-20 qui a permis sa cotation sur des exchanges d\u00e9centralis\u00e9s, puis sur les principaux exchanges centralis\u00e9s. Il a fini par d\u00e9velopper une feuille de route incluant le r\u00e9seau de couche 2 Shibarium \u2014 une tentative d’ajouter de l’utilit\u00e9 \u00e0 un memecoin, ce qui cr\u00e9e d’int\u00e9ressants probl\u00e8mes de d\u00e9finition.<\/p>\n Le cycle de 2021 a apport\u00e9 des milliers de tokens \u00e0 th\u00e9matique animale. Le cycle 2024-2026 s’est davantage orient\u00e9 vers des tokens li\u00e9s \u00e0 des figures politiques et culturelles, des tokens \u00e0 th\u00e9matique IA, et des tokens repr\u00e9sentant des moments viraux ou des blagues internes issues de communaut\u00e9s internet sp\u00e9cifiques. La forme a \u00e9volu\u00e9, mais la structure reste la m\u00eame.<\/p>\n La plupart des memecoins sont de simples tokens ERC-20 (sur Ethereum), des tokens SPL (sur Solana) ou des tokens BEP-20 (sur la BNB Chain). Les contrats de token standards prennent moins d’une heure \u00e0 d\u00e9ployer pour un d\u00e9veloppeur. Il n’y a rien de technologiquement novateur dans la plupart des contrats de memecoins \u2014 ils impl\u00e9mentent les m\u00eames fonctions de transfert et d’approbation que n’importe quel autre token fongible.<\/p>\n Ce qui cr\u00e9e le march\u00e9 des memecoins, c’est la combinaison de cette simplicit\u00e9 technique avec l’infrastructure de liquidit\u00e9. Des plateformes comme Uniswap<\/a> sur Ethereum et Raydium sur Solana permettent \u00e0 n’importe quel token d’\u00eatre imm\u00e9diatement \u00e9changeable contre de l’ETH ou du SOL, sans autorisation d’un exchange. Un d\u00e9veloppeur peut lancer un token, y ajouter une liquidit\u00e9 initiale et disposer d’un march\u00e9 actif en moins de dix minutes. Cette accessibilit\u00e9 explique le volume de lancements de memecoins observ\u00e9 en 2024-2025, o\u00f9 des milliers de nouveaux tokens \u00e9taient lanc\u00e9s chaque jour.<\/p>\n Le prix d’un memecoin dans un pool AMM est d\u00e9termin\u00e9 par le ratio entre les deux actifs du pool. S’il y a 10 000 $ de SOL et 1 milliard de tokens dans un pool, chaque token est valoris\u00e9 \u00e0 0,00001 $. Lorsqu’un acheteur ach\u00e8te des tokens avec du SOL, le solde de SOL augmente et le solde de tokens diminue, ce qui fait grimper le prix par token. Ce m\u00e9canisme cr\u00e9e les courbes de prix abruptes observ\u00e9es lors des premi\u00e8res phases d’\u00e9change d’un memecoin \u2014 un montant de capital d’achat relativement faible peut faire bouger le prix d’un token \u00e0 faible liquidit\u00e9 de mani\u00e8re spectaculaire.<\/p>\n Dogecoin et Shiba Inu sont des anomalies dans le paysage des memecoins. La plupart des memecoins lanc\u00e9s depuis 2021 ont perdu pratiquement toute leur valeur. Dogecoin a maintenu une capitalisation boursi\u00e8re se chiffrant en milliards pendant des ann\u00e9es. Comprendre la diff\u00e9rence entre eux et les 99,9 % des memecoins qui n’ont pas perdur\u00e9 est plus utile que de rejeter ou d’approuver cat\u00e9goriquement cette classe d’actifs.<\/p>\n La persistance de Dogecoin s’explique par son statut culturel de pr\u00e9curseur, sa blockchain \u00e0 preuve de travail (proof-of-work), qui lui conf\u00e8re un substrat technique plus important que la plupart des memecoins, son int\u00e9gration dans l’acceptation des paiements grand public chez un petit nombre de commer\u00e7ants, et l’attention p\u00e9riodique d’Elon Musk, qui l’a mentionn\u00e9 positivement \u00e0 plusieurs reprises. Aucun de ces facteurs n’est reproductible de mani\u00e8re fiable par un nouveau projet.<\/p>\n Shiba Inu a d\u00e9pass\u00e9 le statut de simple memecoin gr\u00e2ce \u00e0 Shibarium (sa couche 2), ShibaSwap (son DEX), et une feuille de route affich\u00e9e visant \u00e0 \u00e9largir son utilit\u00e9. Que cette \u00e9volution repr\u00e9sente une v\u00e9ritable cr\u00e9ation de valeur ou une tentative de maintenir l’attention par des annonces de d\u00e9veloppement est une question \u00e0 laquelle les donn\u00e9es on-chain peuvent partiellement r\u00e9pondre \u2014 le volume de transactions r\u00e9el de Shibarium et le nombre d’utilisateurs sont visibles on-chain, et des analystes ind\u00e9pendants ont fourni leurs \u00e9valuations. Voir notre page d\u00e9di\u00e9e \u00e0 Shiba Inu<\/a> pour des donn\u00e9es en direct.<\/p>\n Les memecoins constituent le segment le plus risqu\u00e9 d’une classe d’actifs d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s risqu\u00e9e. Les risques sp\u00e9cifiques sont les suivants :<\/p>\n Risque de perte totale :<\/strong> Contrairement \u00e0 l’action d’une entreprise, o\u00f9 les proc\u00e9dures de faillite aboutissent parfois \u00e0 une valeur r\u00e9siduelle pour les actionnaires, un memecoin qui perd l’int\u00e9r\u00eat de sa communaut\u00e9 tombe simplement \u00e0 z\u00e9ro. Il n’y a aucun actif \u00e0 liquider, aucun cr\u00e9ancier avec qui n\u00e9gocier, aucune restructuration possible.<\/p>\n Risque de liquidit\u00e9 :<\/strong> Un memecoin dont la capitalisation boursi\u00e8re est nominalement \u00e9lev\u00e9e peut avoir tr\u00e8s peu de liquidit\u00e9 r\u00e9elle \u2014 ce qui signifie que la vente d’une position significative fera bouger le prix de mani\u00e8re d\u00e9favorable pour le vendeur. Ce probl\u00e8me est plus marqu\u00e9 pour les tokens ayant connu un pic d’attention sans avoir atteint une liquidit\u00e9 profonde et durable.<\/p>\n Asym\u00e9trie d’information :<\/strong> Les premiers participants et les initi\u00e9s en savent souvent plus sur la m\u00e9canique du lancement, la distribution de l’offre et la promotion pr\u00e9vue que les acheteurs sur le march\u00e9 ouvert. Cette asym\u00e9trie d\u00e9savantage syst\u00e9matiquement les participants arrivant plus tard.<\/p>\n Risque de fraude :<\/strong> Une proportion significative des lancements de memecoins implique des arnaques de sortie d\u00e9lib\u00e9r\u00e9es (exit scams). Notre article d\u00e9di\u00e9 sur les rug pulls de memecoins et le risque de liquidit\u00e9<\/a> traite ces m\u00e9canismes en d\u00e9tail. Concr\u00e8tement, participer \u00e0 des memecoins exige des v\u00e9rifications \u2014 contr\u00f4le des audits de contrat, des verrouillages de liquidit\u00e9 et de la concentration de l’offre \u2014 que la plupart des investisseurs particuliers ne r\u00e9alisent pas.<\/p>\n Les memecoins persistent parce qu’ils remplissent des fonctions r\u00e9elles, m\u00eame dans le cadre d’une \u00e9valuation honn\u00eate du risque. Ils offrent une entr\u00e9e accessible et peu contraignante dans la participation au march\u00e9 crypto \u2014 un achat de 50 $ de memecoin est, pour beaucoup, la premi\u00e8re fa\u00e7on de d\u00e9couvrir les portefeuilles, les frais de gas et la m\u00e9canique on-chain. Cette valeur p\u00e9dagogique existe ind\u00e9pendamment du r\u00e9sultat sp\u00e9culatif.<\/p>\n Ils apportent aussi une v\u00e9ritable valeur communautaire et de divertissement. Le travail caritatif de la communaut\u00e9 Dogecoin, la culture cr\u00e9ative autour de la cr\u00e9ation de memes, et la dynamique sociale de la participation \u00e0 une blague commune sont des exp\u00e9riences r\u00e9elles que les participants valorisent ind\u00e9pendamment de l’\u00e9volution du prix. Les march\u00e9s qui remplissent des fonctions sociales et de divertissement en plus de fonctions sp\u00e9culatives sont plus difficiles \u00e0 rejeter cat\u00e9goriquement.<\/p>\n Et pour un petit nombre de participants, ils procurent des rendements financiers significatifs \u2014 non pas parce que l’\u00e9conomie sous-jacente est solide, mais parce que les march\u00e9s sp\u00e9culatifs transf\u00e8rent de mani\u00e8re fiable la richesse des participants tardifs et non inform\u00e9s vers les participants pr\u00e9coces et inform\u00e9s, et certains participants occupent syst\u00e9matiquement cette position pr\u00e9coce.<\/p>\n Rien de tout cela ne change le profil de risque fondamental pour un investisseur particulier type entrant pendant ou apr\u00e8s un pic d’attention. Cela explique pourquoi la cat\u00e9gorie existe et pourquoi elle continuera probablement d’exister. Pour un contexte plus large sur le march\u00e9 crypto, consultez notre rubrique analyse<\/a> ou notre centre d’apprentissage<\/a>.<\/p>\n Oui, par son origine comme par sa structure. Dogecoin ne revendique aucune utilit\u00e9 au-del\u00e0 d’\u00eatre une monnaie transf\u00e9rable, et son identit\u00e9 culturelle en tant que meme est centrale \u00e0 sa persistance. Son anciennet\u00e9 et son infrastructure \u00e0 preuve de travail le rendent atypique parmi les memecoins, mais ne changent pas sa cat\u00e9gorie fondamentale.<\/p>\n Des projets ont tent\u00e9 cela \u2014 Shibarium de Shiba Inu en est l’exemple le plus marquant. Savoir si ces efforts constituent une utilit\u00e9 r\u00e9elle ou des strat\u00e9gies de maintien de l’attention est une question empirique \u00e0 laquelle les donn\u00e9es on-chain peuvent partiellement r\u00e9pondre. Ajouter une feuille de route ne change pas la nature sp\u00e9culative de la d\u00e9tention du token, sauf si cette utilit\u00e9 g\u00e9n\u00e8re une activit\u00e9 \u00e9conomique r\u00e9elle qui n\u00e9cessite le token.<\/p>\n Le traitement r\u00e9glementaire des memecoins varie selon les juridictions et continue d’\u00e9voluer. Dans l’UE, MiCA impose certaines exigences aux \u00e9metteurs de crypto-actifs. Aux \u00c9tats-Unis, la plupart des memecoins ne sont pas enregistr\u00e9s comme valeurs mobili\u00e8res, mais les activit\u00e9s promotionnelles peuvent constituer une fraude sur titres ou une manipulation de march\u00e9. Consultez notre rubrique r\u00e9glementation<\/a> pour les d\u00e9veloppements actuels.<\/p>\n Les memecoins sont une cat\u00e9gorie sp\u00e9cifique de cryptomonnaie sans pr\u00e9tention d’utilit\u00e9, de rendement ou de valeur fondamentale. Cela ressemble \u00e0 une disqualification, mais comprendre ce qu’ils sont r\u00e9ellement \u2014 et pourquoi cette cat\u00e9gorie a perdur\u00e9 et s’est d\u00e9velopp\u00e9e \u2014 exige de d\u00e9passer le rejet initial pour s’int\u00e9resser \u00e0 la m\u00e9canique sous-jacente. Remarque : Cet article … Continued<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":177,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_twl_variant":"explainer","_twl_tldr":"","_twl_takeaways":"","_twl_sources":"","_twl_has_affiliate":"","_twl_ymyl":"1","_twl_update_log":"","_twl_quick_answer":"","_twl_faq":"","_twl_coin_embed":"","footnotes":""},"categories":[413],"tags":[414,415,416,417],"class_list":["post-305","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-memecoins","tag-dogecoin","tag-explainer","tag-memecoins","tag-shiba-inu"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/305","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=305"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/305\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":595,"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/305\/revisions\/595"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/177"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=305"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=305"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=305"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Le probl\u00e8me de la d\u00e9finition<\/h2>\n
D’o\u00f9 ils viennent<\/h2>\n
Comment ils fonctionnent, techniquement<\/h2>\n
Les grands noms : Doge, SHIB, et pourquoi ils ont surv\u00e9cu<\/h2>\n
Une \u00e9valuation honn\u00eate du risque<\/h2>\n
Pourquoi ils persistent malgr\u00e9 tout cela<\/h2>\n
Foire aux questions<\/h2>\n
Dogecoin est-il un memecoin ?<\/h3>\n
Un memecoin peut-il d\u00e9velopper une r\u00e9elle utilit\u00e9 ?<\/h3>\n
Les memecoins sont-ils r\u00e9glement\u00e9s ?<\/h3>\n
Sources<\/h2>\n
\n