Ethereum entre dans le second semestre 2026 avec une dynamique d’offre transform\u00e9e, un \u00e9cosyst\u00e8me de rollups en pleine croissance et des questions persistantes sur la mani\u00e8re dont le march\u00e9 valorisera l’ETH \u00e0 mesure que l’activit\u00e9 migre vers les L2. Voici le panorama structurel.<\/p>\n
Avis YMYL : cet article traite des niveaux de prix et de la structure du march\u00e9. Il s’agit d’une analyse \u00e0 vis\u00e9e p\u00e9dagogique, non d’un conseil financier. Ethereum est tr\u00e8s volatil. Rien ici ne constitue une recommandation d’achat ou de vente.<\/strong><\/p>\n La dynamique de l’offre d’Ethereum a consid\u00e9rablement \u00e9volu\u00e9 apr\u00e8s la mise \u00e0 niveau Dencun de mars 2024, qui a introduit les blobs et fortement r\u00e9duit la quantit\u00e9 d’ETH br\u00fbl\u00e9e par l’activit\u00e9 des rollups. Avant Dencun, une utilisation intensive des rollups g\u00e9n\u00e9rait une combustion de frais significative sur le mainnet, les rollups publiant leurs calldata. Apr\u00e8s Dencun, ces donn\u00e9es transitent par les blobs, dot\u00e9s de leur propre march\u00e9 de frais moins \u00e9lev\u00e9, et moins d’ETH est br\u00fbl\u00e9 par unit\u00e9 d’activit\u00e9 de l’\u00e9cosyst\u00e8me.<\/p>\n L’offre nette d’ETH (\u00e9mission moins combustion) a affich\u00e9 une tendance l\u00e9g\u00e8rement inflationniste sur la majeure partie de 2025 et jusqu’en 2026, ce qui contraste avec le r\u00e9cit du \u00ab ultrasound money \u00bb qui pr\u00e9valait en 2022 et 2023, lorsque la combustion post-Merge d\u00e9passait bri\u00e8vement l’\u00e9mission. Les donn\u00e9es de march\u00e9 ETH en direct sur notre page de prix Ethereum<\/a> proviennent de CoinGecko ; les donn\u00e9es d’offre on-chain sont suivies sur ultrasound.money<\/a>.<\/p>\n Plusieurs niveaux sont largement suivis par les participants du march\u00e9 Ethereum. Nous les pr\u00e9sentons ici \u00e0 titre de contexte, non comme des pr\u00e9dictions :<\/p>\n Sur un horizon de 7 et 30 jours, le prix de l’ETH est principalement d\u00e9termin\u00e9 par le sentiment, l’orientation g\u00e9n\u00e9rale du march\u00e9 crypto et les catalyseurs \u00e0 court terme (mises \u00e0 niveau majeures de protocole, \u00e9v\u00e9nements importants de staking, flux d’ETF). Sur un horizon de 90 jours, ce sont la dynamique du staking on-chain, les indicateurs d’activit\u00e9 des d\u00e9veloppeurs et le sentiment de risque macro\u00e9conomique qui dominent. Sur un an et au-del\u00e0, ce qui compte le plus est le r\u00e9cit autour du r\u00f4le d’Ethereum en tant que couche de r\u00e8glement pour les rollups, et la mani\u00e8re dont le march\u00e9 valorise ce r\u00f4le.<\/p>\n La feuille de route d’Ethereum apr\u00e8s Dencun comprend des mises \u00e0 niveau visant \u00e0 faire \u00e9voluer davantage les blobs (Pectra, Fusaka) et \u00e0 am\u00e9liorer l’exp\u00e9rience des validateurs solo et des stakers. Chaque mise \u00e0 niveau majeure s’est historiquement accompagn\u00e9e d’une hausse de l’attention des d\u00e9veloppeurs et souvent d’une prime de prix dans les mois pr\u00e9c\u00e9dant son activation, bien que toutes les mises \u00e0 niveau n’aient pas g\u00e9n\u00e9r\u00e9 de gains durables.<\/p>\n Le taux de staking (ETH stak\u00e9 en pourcentage de l’offre totale) a continu\u00e9 d’augmenter et d\u00e9passe d\u00e9sormais 28 %, ce qui r\u00e9duit le flottant liquide. La question de savoir si cela est haussier pour le prix (moins d’offre disponible \u00e0 la vente) ou baissier (le verrouillage implique l’apparition \u00e9ventuelle de vendeurs forc\u00e9s) fait l’objet d’un v\u00e9ritable d\u00e9bat au sein de la communaut\u00e9 de recherche.<\/p>\n Nos sc\u00e9narios baissier, de base et haussier bas\u00e9s sur des mod\u00e8les pour l’ETH sur 24h, 7j, 30j, 90j, 1 an, 2027, 2028 et 2030 sont disponibles sur la page de prix Ethereum<\/a>. Ils utilisent comme intrants l’historique des prix, la volatilit\u00e9 et le r\u00e9gime de march\u00e9, et sont g\u00e9n\u00e9r\u00e9s de mani\u00e8re d\u00e9terministe. Il ne s’agit ni de pr\u00e9visions ni de recommandations ; ce sont des sc\u00e9narios structur\u00e9s qui montrent \u00e0 quoi ressemble une gamme de r\u00e9sultats compte tenu des param\u00e8tres actuels. Sc\u00e9narios bas\u00e9s sur des mod\u00e8les. Ceci n’est pas un conseil financier.<\/strong><\/p>\n D\u00e9couvrez comment les interpr\u00e9ter dans notre guide de lecture des pr\u00e9dictions<\/a>, et l’approche technique compl\u00e8te figure dans notre m\u00e9thodologie<\/a>.<\/p>\n \u00c0 la mi-2026, l’\u00e9mission nette d’ETH est l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieure \u00e0 la combustion, ce qui rend l’ETH mod\u00e9r\u00e9ment inflationniste la plupart des semaines. Il s’agit d’un changement par rapport \u00e0 la d\u00e9flation observ\u00e9e en 2022-2023. L’\u00e9quilibre exact varie selon l’activit\u00e9 du r\u00e9seau. Vous pouvez le suivre sur ultrasound.money.<\/p>\n<\/details>\n Les mises \u00e0 niveau majeures ont historiquement \u00e9t\u00e9 associ\u00e9es \u00e0 une attention accrue du march\u00e9 et parfois \u00e0 une prime de prix. Mais les mises \u00e0 niveau sont des \u00e9v\u00e9nements techniques ; le march\u00e9 ne les valorise pas toujours de mani\u00e8re efficiente ou \u00e0 l’avance. Les changements de feuille de route peuvent \u00e9galement introduire une incertitude \u00e0 court terme.<\/p>\n<\/details>\n Le prix r\u00e9alis\u00e9 est le co\u00fbt de base agr\u00e9g\u00e9 de l’ensemble de l’ETH, calcul\u00e9 comme la valeur de chaque pi\u00e8ce au prix auquel elle a \u00e9t\u00e9 d\u00e9plac\u00e9e pour la derni\u00e8re fois on-chain. Il s’agit d’un indicateur on-chain largement utilis\u00e9, publi\u00e9 par Glassnode. Un prix se n\u00e9gociant au-dessus du prix r\u00e9alis\u00e9 indique g\u00e9n\u00e9ralement un march\u00e9 b\u00e9n\u00e9ficiaire ; en dessous, un march\u00e9 en perte.<\/p>\n<\/details>\n Davantage d’ETH stak\u00e9 r\u00e9duit l’offre liquide disponible \u00e0 la vente. Cela est souvent pr\u00e9sent\u00e9 comme haussier pour le prix, mais l’ETH stak\u00e9 doit finalement \u00eatre destak\u00e9 pour \u00eatre vendu, et les files d’attente de retrait peuvent cr\u00e9er une pression de vente concentr\u00e9e. L’effet net sur le prix d\u00e9pend du rythme du staking par rapport au destaking et de la demande globale.<\/p>\n<\/details>\n Ethereum entre dans le second semestre 2026 avec une dynamique d’offre transform\u00e9e, un \u00e9cosyst\u00e8me de rollups en pleine croissance et des questions persistantes sur la mani\u00e8re dont le march\u00e9 valorisera l’ETH \u00e0 mesure que l’activit\u00e9 migre vers les L2.<\/p>\n","protected":false},"author":10,"featured_media":152,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_twl_variant":"analysis","_twl_tldr":"","_twl_takeaways":"","_twl_sources":"","_twl_has_affiliate":"","_twl_ymyl":"1","_twl_update_log":"","_twl_quick_answer":"","_twl_faq":"","_twl_coin_embed":"ethereum","footnotes":""},"categories":[337],"tags":[268,115,357,358],"class_list":["post-280","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analysis","tag-analysis","tag-ethereum","tag-layer-2","tag-price-levels"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/280","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/10"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=280"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/280\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":570,"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/280\/revisions\/570"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/152"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=280"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=280"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=280"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}La dynamique de l’offre apr\u00e8s Dencun<\/h2>\n
Principaux niveaux techniques et on-chain de r\u00e9f\u00e9rence<\/h2>\n
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La feuille de route comme facteur de prix<\/h2>\n
O\u00f9 se situent les sc\u00e9narios<\/h2>\n
Questions fr\u00e9quentes<\/h2>\n
L’ETH est-il actuellement inflationniste ou d\u00e9flationniste ?<\/summary>\n
La feuille de route d’Ethereum affecte-t-elle le prix ?<\/summary>\n
Qu’est-ce que le prix r\u00e9alis\u00e9 d’Ethereum ?<\/summary>\n
Comment l’augmentation du staking affecte-t-elle le prix de l’ETH ?<\/summary>\n
Sources<\/h2>\n
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