El cuarto halving de Bitcoin redujo la recompensa por bloque a 3,125 BTC en abril de 2024. La reducci\u00f3n de la oferta est\u00e1 integrada en el protocolo, pero que el precio siga los tres ciclos anteriores depende de variables que el c\u00f3digo no puede controlar.<\/p>\n
Cada 210.000 bloques \u2014aproximadamente cuatro a\u00f1os\u2014 el protocolo de Bitcoin reduce a la mitad la recompensa pagada a los mineros por cada nuevo bloque. El 19 de abril de 2024, en el bloque 840.000, esa recompensa baj\u00f3 de 6,25 BTC a 3,125 BTC. El evento es determinista: est\u00e1 escrito en el c\u00f3digo, lo aplican todos los nodos de la red, y ninguna autoridad central puede acelerarlo o retrasarlo. La oferta total de bitcoin tiene un tope de 21 millones de monedas, y cada halving retrasa un poco m\u00e1s la fecha en que se minar\u00e1 la \u00faltima moneda, ahora estimada alrededor de 2140.<\/p>\n
La mec\u00e1nica es simple. La pregunta m\u00e1s interesante es qu\u00e9 significa el halving para el precio y para la econom\u00eda de la miner\u00eda. Cada uno de los tres halvings anteriores (2012, 2016, 2020) fue seguido, con un desfase de entre seis y dieciocho meses aproximadamente, por un importante mercado alcista. Pero el contexto macroecon\u00f3mico global, el tama\u00f1o del mercado y la base de inversores fueron diferentes cada vez. Los ciclos anteriores no garantizan una cuarta repetici\u00f3n.<\/p>\n
Para una explicaci\u00f3n sencilla de c\u00f3mo funcionan las recompensas por bloque, consulta nuestra entrada del glosario sobre la recompensa por bloque<\/a>; para el mecanismo del halving en concreto, consulta nuestra entrada sobre el halving<\/a>.<\/p>\n La dominancia de Bitcoin es la proporci\u00f3n de la capitalizaci\u00f3n total del mercado de criptomonedas en manos de BTC. A lo largo de 2024 super\u00f3 el 55 por ciento, su nivel m\u00e1s alto desde principios de 2021, seg\u00fan los gr\u00e1ficos globales de mercado de CoinGecko<\/a>. La dominancia tiende a comprimirse durante los mercados alcistas de altcoins, a medida que el capital minorista rota hacia monedas m\u00e1s peque\u00f1as, y a expandirse cuando cae el apetito por el riesgo o cuando los compradores institucionales se concentran en el activo m\u00e1s l\u00edquido de la clase.<\/p>\n El patr\u00f3n observado en periodos anteriores tras un halving es que la dominancia de Bitcoin sube primero, a medida que el dinero institucional temprano fluye hacia el activo con la narrativa de oferta m\u00e1s clara, y luego cae cuando los tokens de menor capitalizaci\u00f3n atraen rotaci\u00f3n especulativa. Que ese patr\u00f3n se repita depende en gran medida de si los ETF spot de bitcoin, lanzados en Estados Unidos en enero de 2024, cambian el comportamiento del dinero institucional entre repuntes.<\/p>\n Nuestra secci\u00f3n de an\u00e1lisis<\/a> hace seguimiento de la dominancia junto con datos on-chain a medida que avanza el ciclo.<\/p>\n El lanzamiento en enero de 2024 de los ETF spot de bitcoin en EE. UU. por emisores como BlackRock (IBIT) y Fidelity (FBTC) fue un cambio estructural. Estos productos permiten a fondos de pensiones, asesores de inversi\u00f3n registrados y clientes minoristas de brokers obtener exposici\u00f3n a bitcoin sin custodiarlo ellos mismos, eliminando uno de los principales puntos de fricci\u00f3n para la entrada institucional.<\/p>\n En los meses posteriores al lanzamiento, las entradas diarias combinadas en los nuevos productos ETF superaron regularmente los 1.000 BTC, un ritmo que en ocasiones super\u00f3 la emisi\u00f3n posterior al halving, reci\u00e9n reducida a unos 450 BTC al d\u00eda. Los analistas on-chain se\u00f1alaron ampliamente que una demanda sostenida de los ETF frente a una tasa de emisi\u00f3n m\u00e1s ajustada podr\u00eda producir una compresi\u00f3n de oferta m\u00e1s aguda que en ciclos anteriores.<\/p>\n El contraargumento es que las entradas de los ETF no son constantes: siguen al sentimiento del mercado, y las grandes salidas durante periodos de aversi\u00f3n al riesgo ya han demostrado que el dinero institucional no es una apuesta unidireccional. Los datos reales sobre los flujos acumulados de los ETF los rastrea diariamente Farside Investors<\/a>, y vale la pena guardarlos en marcadores si est\u00e1s siguiendo esto en tiempo real.<\/p>\n Los eventos de halving generan una presi\u00f3n directa sobre los ingresos de los mineros. Con precios de bitcoin constantes, reducir a la mitad la recompensa por bloque tambi\u00e9n reduce a la mitad los ingresos por miner\u00eda. En la pr\u00e1ctica, los mineros con costes el\u00e9ctricos m\u00e1s bajos y hardware m\u00e1s nuevo sortean esto mejor que quienes operan m\u00e1quinas m\u00e1s antiguas con un coste marginal m\u00e1s alto. En los meses posteriores a un halving suele producirse una purga: los mineros menos eficientes apagan sus equipos, la tasa de hash de la red cae, y la dificultad se ajusta a la baja para compensar.<\/p>\n Para el halving de 2024, los mineros que cotizan en bolsa hab\u00edan pasado el ciclo anterior actualizando a ASIC de nueva generaci\u00f3n y asegurando contratos de energ\u00eda de bajo coste. La tasa de hash entr\u00f3 en el halving en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, lo que sugiere que la industria estaba mejor preparada que en ciclos anteriores. Aun as\u00ed, un entorno de precios planos y prolongado eventualmente presionar\u00eda los costes de equilibrio incluso de los operadores mejor capitalizados.<\/p>\n El precio en vivo de bitcoin y la capitalizaci\u00f3n de mercado en nuestra p\u00e1gina de precio de bitcoin<\/a> se actualiza cada pocos minutos a trav\u00e9s de CoinGecko, con el gr\u00e1fico obtenido de los cierres diarios de Binance. Nuestra p\u00e1gina de metodolog\u00eda<\/a> explica c\u00f3mo construimos los escenarios prospectivos a partir de esos datos.<\/p>\n Los tres halvings anteriores precedieron cada uno a un movimiento de precio significativo: aproximadamente 93x despu\u00e9s de 2012, 30x despu\u00e9s de 2016 y 8x despu\u00e9s de 2020. El multiplicador decreciente entre ciclos es coherente con un mercado que madura y una base m\u00e1s amplia. Que el ciclo de 2024 produzca un movimiento significativo, y de qu\u00e9 magnitud, depende de factores que el mecanismo del halving por s\u00ed solo no controla: la liquidez global, las condiciones regulatorias, el comportamiento de los inversores que poseen ETF y la evoluci\u00f3n de los activos competidores.<\/p>\n Los datos on-chain de Glassnode<\/a> muestran que la proporci\u00f3n de bitcoin clasificada como oferta il\u00edquida se ha mantenido elevada durante la correcci\u00f3n posterior a 2021, lo que sugiere que los tenedores a largo plazo no han estado vendiendo a gran escala. Ese hecho estructural forma parte del panorama de oferta que crea el halving. Si es suficiente para impulsar el pr\u00f3ximo ciclo es una pregunta que solo se responder\u00e1 en retrospectiva.<\/p>\n No es asesoramiento financiero.<\/strong> Lo anterior es \u00fanicamente anal\u00edtico y educativo. Los mercados de criptomonedas son altamente vol\u00e1tiles. El comportamiento pasado del precio tras un halving no garantiza resultados futuros. Realiza siempre tu propia investigaci\u00f3n y consulta a un asesor financiero cualificado antes de tomar cualquier decisi\u00f3n de inversi\u00f3n. Escenarios basados en modelos. No es asesoramiento financiero.<\/p>\n<\/div>\n El cuarto halving de Bitcoin ocurri\u00f3 el 19 de abril de 2024 en el bloque 840.000, reduciendo la recompensa por bloque de 6,25 BTC a 3,125 BTC por bloque.<\/p>\n Con aproximadamente 144 bloques al d\u00eda a 3,125 BTC cada uno, la red emite alrededor de 450 BTC al d\u00eda, frente a unos 900 BTC antes del halving.<\/p>\n No. Cada uno de los tres halvings anteriores fue seguido por una subida de precio significativa, pero el entorno macroecon\u00f3mico, la estructura del mercado y la base de inversores difieren en cada ciclo. El halving reduce el crecimiento de la oferta; no controla la demanda.<\/p>\n Los ETF permiten que el capital institucional fluya hacia bitcoin sin autocustodia. Si las entradas sostenidas de los ETF superan la emisi\u00f3n diaria, se genera presi\u00f3n sobre la oferta. Pero los flujos de los ETF se revierten durante periodos de aversi\u00f3n al riesgo, por lo que el efecto neto depende de las condiciones del mercado a lo largo del ciclo.<\/p>\n El cuarto halving de Bitcoin redujo la recompensa por bloque a 3,125 BTC en abril de 2024. La reducci\u00f3n de la oferta est\u00e1 integrada en el protocolo, pero que el precio siga los tres ciclos anteriores depende de variables que el c\u00f3digo no puede controlar. Qu\u00e9 hace realmente el halving Cada 210.000 bloques \u2014aproximadamente cuatro … Continued<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":154,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_twl_variant":"analysis","_twl_tldr":"","_twl_takeaways":"","_twl_sources":"","_twl_has_affiliate":"","_twl_ymyl":"","_twl_update_log":"","_twl_quick_answer":"","_twl_faq":"","_twl_coin_embed":"","footnotes":""},"categories":[323],"tags":[214,334,343],"class_list":["post-268","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin","tag-bitcoin","tag-etf","tag-halving"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/268","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=268"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/theweal.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/268\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":558,"href":"https:\/\/theweal.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/268\/revisions\/558"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/154"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/theweal.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=268"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=268"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/theweal.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=268"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}La dominancia de Bitcoin y qu\u00e9 mide<\/h2>\n
Los ETF spot como cambio estructural en la demanda<\/h2>\n
La cuesti\u00f3n de la econom\u00eda de los mineros<\/h2>\n
Lo que los ciclos anteriores nos dicen y lo que no<\/h2>\n
Preguntas frecuentes<\/h2>\n
\u00bfCu\u00e1ndo ocurri\u00f3 el halving de Bitcoin de 2024?<\/h3>\n
\u00bfCu\u00e1ntos bitcoin se emiten al d\u00eda tras el halving de 2024?<\/h3>\n
\u00bfUn halving garantiza una subida de precio?<\/h3>\n
\u00bfC\u00f3mo cambian los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. la din\u00e1mica del halving?<\/h3>\n
Fuentes<\/h2>\n
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