{"id":324,"date":"2026-06-26T09:00:00","date_gmt":"2026-06-26T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/theweal.com\/2026\/06\/xrp-after-the-sec-case-payment-rail-reality-check\/"},"modified":"2026-07-04T16:07:51","modified_gmt":"2026-07-04T16:07:51","slug":"xrp-after-the-sec-case-payment-rail-reality-check","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/theweal.com\/de\/2026\/06\/xrp-after-the-sec-case-payment-rail-reality-check\/","title":{"rendered":"XRP nach dem SEC-Verfahren: Realit\u00e4tscheck als Zahlungsschiene"},"content":{"rendered":"

Ripples Rechtsstreit mit der SEC endete ohne die branchenweit kl\u00e4rende Wirkung, die beide Seiten f\u00fcr sich beansprucht hatten. Was er hervorbrachte, ist ein klareres Bild vom tats\u00e4chlichen Nutzen von XRP \u2013 und davon, warum sich der Zahlungsverkehrs-Anwendungsfall schwerer realisieren l\u00e4sst, als die Bef\u00fcrworter des Projekts historisch behauptet haben.<\/p>\n

Hinweis:<\/strong> Dieser Artikel behandelt laufende regulatorische Entwicklungen und Daten zur Netzwerknutzung. Es handelt sich nicht um Anlageberatung. Regulatorische Ergebnisse und Netzwerkkennzahlen k\u00f6nnen sich \u00e4ndern.<\/p>\n

Was der Fall tats\u00e4chlich kl\u00e4rte \u2013 und was nicht<\/h2>\n

Die Klage der SEC gegen Ripple begann im Dezember 2020, als die Securities and Exchange Commission behauptete, Ripple Labs habe \u00fcber den Verkauf von XRP ein nicht registriertes Wertpapierangebot durchgef\u00fchrt. Praktisch endete sie im August 2024, als ein Bundesrichter Ripple eine Strafe von 125 Millionen US-Dollar auferlegte \u2013 deutlich weniger als die von der SEC geforderten 2 Milliarden Dollar \u2013 und es ablehnte, eine einstweilige Verf\u00fcgung zu erlassen, die k\u00fcnftige XRP-Verk\u00e4ufe untersagt h\u00e4tte.<\/p>\n

Das meistzitierte Element des Urteils war das summarische Urteil von Richterin Analisa Torres aus dem Jahr 2023, das feststellte, dass XRP-Verk\u00e4ufe auf Sekund\u00e4rm\u00e4rkten an Kleinanleger keine Wertpapiertransaktionen darstellten, institutionelle Verk\u00e4ufe hingegen schon. Dies war eine teilweise, keine vollst\u00e4ndige Rechtfertigung. Die Rechtslage im Second Circuit bedeutet, dass das Urteil zwar \u00fcberzeugungskr\u00e4ftig, aber nicht bindend f\u00fcr andere F\u00e4lle ist. Die SEC legte Berufung ein; die Berufung wurde Anfang 2025 im Rahmen des umfassenderen regulatorischen Neustarts unter der neuen Kommissionsf\u00fchrung schlie\u00dflich fallengelassen.<\/p>\n

Was der Rechtsstreit nicht kl\u00e4rte: die Anwendung des Howey-Tests auf andere Krypto-Assets, die Frage, ob XRP f\u00fcr Zwecke der B\u00f6rsenregistrierung als Ware oder Wertpapier gilt, oder die internationale regulatorische Behandlung von XRP in Rechtsordnungen au\u00dferhalb der USA. Diese Fragen bleiben offen und werden \u00fcber separate Prozesse angegangen \u2013 allen voran den MiCA-Rahmen der EU, \u00fcber den du in unserem MiCA-Erkl\u00e4rartikel<\/a> nachlesen kannst.<\/p>\n

Das XRP Ledger als Zahlungsschiene: Wo es tats\u00e4chlich steht<\/h2>\n

Ripples urspr\u00fcngliche These war einfach: Grenz\u00fcberschreitende Zahlungen sind langsam und teuer, weil das Korrespondenzbankwesen bei jedem Schritt einer mehrstufigen \u00dcberweisung vorfinanzierte Nostrokonten erfordert. XRP k\u00f6nnte als Br\u00fcckenw\u00e4hrung dienen und es einem Absender erm\u00f6glichen, lokale W\u00e4hrung in XRP zu tauschen, sie in Sekunden zu \u00fcbertragen und den Empf\u00e4nger XRP wieder in lokale W\u00e4hrung tauschen zu lassen \u2013 wodurch vorfinanzierte Nostrokonten \u00fcberfl\u00fcssig w\u00fcrden.<\/p>\n

Diese These stand vor einer anhaltenden praktischen Herausforderung: Sie erfordert tiefe, liquide XRP-M\u00e4rkte an beiden Enden der Transaktion. F\u00fcr wichtige W\u00e4hrungskorridore wie USD-EUR oder USD-GBP ist diese Liquidit\u00e4t relativ gut verf\u00fcgbar. In den Korridoren, in denen Korrespondenzbanking am teuersten ist \u2013 USD-PHP, GBP-NGN, EUR-BRL \u2013 ist die Markttiefe von XRP geringer, was bedeutet, dass gro\u00dfe Transfers entweder den Preis zulasten des Nutzers verschieben oder in kleinere Tranchen aufgeteilt werden m\u00fcssen.<\/p>\n

Ripples On-Demand-Liquidity-Produkt (ODL), inzwischen als Ripple Payments umbenannt, begegnet dem, indem es Liquidit\u00e4t in bestimmten Korridoren vorab bereitstellt. Das Unternehmen hat ein Nutzungswachstum in den Korridoren Philippinen, Mexiko und Australien offengelegt. Ripples ver\u00f6ffentlichte Nutzungsberichte<\/a> zeigen ein Volumenwachstum bei ODL \u00fcber 2023 und 2024 hinweg, wobei eine unabh\u00e4ngige \u00dcberpr\u00fcfung dieser Zahlen schwierig ist, da Ripple keine granularen, pr\u00fcfbaren Transaktionsdaten bereitstellt, wie es On-Chain-Daten erm\u00f6glichen w\u00fcrden.<\/p>\n

On-Chain wickeln der native DEX des XRP Ledger und seine Zahlungskanal-Infrastruktur eine Reihe realer Zahlungsstr\u00f6me ab, vor allem in S\u00fcdostasien und Japan, wo Ripple seine Gesch\u00e4ftsbeziehungen konzentriert hat. Die Nutzung von XRP durch SBI Holdings f\u00fcr einige inl\u00e4ndische Zahlungsstr\u00f6me in Japan ist der meistzitierte reale Einsatz. Das XRPL unterst\u00fctzt \u00fcber seinen integrierten DEX zudem USD-besicherte Stablecoins.<\/p>\n

Die Konkurrenz hat nicht stillgestanden<\/h2>\n

Die Zahlungsverkehrs-These von XRP existierte 2017 in einem relativ wenig \u00fcberlaufenen Feld. Bis Mitte 2026 ist das Wettbewerbsumfeld wesentlich anders.<\/p>\n

Stellar (XLM), das sich 2014 vom Ripple-Code abspaltete, hat in denselben Korridoren, die Ripple anvisiert, deutliche Fortschritte gemacht, insbesondere in Afrika und S\u00fcdostasien, oft durch Partnerschaften mit Fintech-Startups statt mit traditionellen Banken. Die gemeinn\u00fctzige Struktur der Stellar Development Foundation verschafft ihr andere kommerzielle Anreize als Ripple.<\/p>\n

Stablecoin-basierte grenz\u00fcberschreitende Zahlungen \u2013 insbesondere USDT und USDC auf Tron (f\u00fcr kleinvolumige, hochfrequente \u00dcberweisungen) und auf Solana (f\u00fcr schnellere Abwicklung) \u2013 haben in Korridoren, in denen die terminale Cash-out-Infrastruktur Stablecoins akzeptiert, ein erhebliches Volumen erobert. Circles CCTP (Cross-Chain Transfer Protocol) erm\u00f6glicht es USDC, sich chain\u00fcbergreifend zu bewegen, was der Br\u00fcckenw\u00e4hrungsthese von XRP einen weiteren Konkurrenten hinzuf\u00fcgt.<\/p>\n

Auch die traditionelle Zahlungsinfrastruktur hat sich angepasst. SWIFTs GPI (Global Payments Innovation) hat die Taggleich-Abwicklungsraten gegen\u00fcber dem Ausgangsniveau vor 2017 erheblich verbessert. Visas B2B Connect und JPMorgans Kinexys (ehemals Onyx) bieten tokenisierte Interbanken-Abwicklung. Die Dringlichkeit, die XRP 2017 attraktiv machte, wurde teilweise dadurch adressiert, dass sich die bestehende Infrastruktur verbessert hat.<\/p>\n

Das XRPL-\u00d6kosystem: Mehr als Zahlungen<\/h2>\n

Das XRP Ledger hat sich \u00fcber seinen Zahlungsverkehrsursprung hinaus ausgeweitet. Die Einf\u00fchrung der EVM-Sidechain-Unterst\u00fctzung (die XRPL-EVM-Sidechain) erm\u00f6glicht es Ethereum-kompatiblen Smart Contracts, mit XRP als Gas-Token abzuwickeln, wodurch das Ledger f\u00fcr DeFi-Anwendungen ge\u00f6ffnet wird, f\u00fcr die seine native Architektur nicht ausgelegt war.<\/p>\n

Der native AMM (Automated Market Maker) des Ledgers, der Anfang 2024 aktiviert wurde, erm\u00f6glicht On-Chain-Liquidit\u00e4tsbereitstellung ohne Br\u00fccke zu einer EVM-Umgebung. Non-Fungible Tokens wurden \u00fcber den XLS-20-Standard nativ auf dem XRPL implementiert, was dem Netzwerk ein wettbewerbsf\u00e4higes Angebot in diesem Segment verschafft.<\/p>\n

Ob diese Erweiterungen den Anwendungsfall von XRP nachhaltig verbreitern oder den Fokus von seiner Kern-Zahlungsverkehrsthese verw\u00e4ssern, ist eine berechtigte Frage. Die Wettbewerbsvorteile des XRPL \u2013 niedrige Geb\u00fchren, hoher Durchsatz, schnelle Abwicklung \u2013 finden sich auch in anderen Netzwerken mit gr\u00f6\u00dferen Entwickler-\u00d6kosystemen. Siehe unsere DeFi-Kategorie<\/a> f\u00fcr die Berichterstattung \u00fcber das breitere Wettbewerbsumfeld.<\/p>\n

Worauf bis 2026 und dar\u00fcber hinaus zu achten ist<\/h2>\n

Die wichtigste kurzfristige Entwicklung f\u00fcr XRP ist, ob das Produkt Ripple Payments ein verifizierbares, unabh\u00e4ngig pr\u00fcfbares Volumenwachstum in nicht-gro\u00dfen Korridoren erzielt. Wenn das ODL-Volumen in USD-PHP und \u00e4hnlichen Korridoren so weit w\u00e4chst, dass es in den Abwicklungsdaten von Zentralbanken oder in den On-Chain-Daten des XRPL sichtbar wird, best\u00e4tigt dies die Br\u00fcckenw\u00e4hrungsthese glaubw\u00fcrdiger als von Ripple selbst ver\u00f6ffentlichte Zahlen allein.<\/p>\n

Das US-Regulierungsumfeld spielt eine geringere Rolle als 2020. XRP ist an den meisten gro\u00dfen globalen B\u00f6rsen gelistet. Die Frage der Wertpapiereinstufung in den USA betrifft Ripples F\u00e4higkeit, direkt an institutionelle Gegenparteien zu verkaufen, hat aber keinen Einfluss auf den gew\u00f6hnlichen Kauf und die \u00dcbertragung von XRP auf Sekund\u00e4rm\u00e4rkten.<\/p>\n

Die EVM-Sidechain und der AMM des XRPL werden bis Ende 2026 einen nennenswerten TVL und eine entsprechende Nutzerakzeptanz ben\u00f6tigen, um als echte \u00d6kosystem-Erweiterung und nicht nur als angek\u00fcndigte Funktionen zu gelten. Der aktuelle TVL auf der EVM-Sidechain ist im Vergleich zu etablierten EVM-kompatiblen Chains bescheiden.<\/p>\n

H\u00e4ufig gestellte Fragen<\/h2>\n

Ist XRP in den Vereinigten Staaten ein Wertpapier?<\/h3>\n

Das Gerichtsurteil von 2023 stellte fest, dass Verk\u00e4ufe von XRP an Kleinanleger auf dem Sekund\u00e4rmarkt den Howey-Test f\u00fcr Wertpapiere nicht erf\u00fcllten. Institutionelle Verk\u00e4ufe durch Ripple selbst wurden als Wertpapiertransaktionen eingestuft. Die Berufung der SEC wurde 2025 fallengelassen. Die rechtliche Frage ist f\u00fcr die meisten praktischen Zwecke funktional gekl\u00e4rt, auch wenn das Urteil kein bindender Pr\u00e4zedenzfall f\u00fcr andere F\u00e4lle ist.<\/p>\n

Was ist der Unterschied zwischen XRP und dem XRP Ledger?<\/h3>\n

XRP ist der native digitale Verm\u00f6genswert. Das XRP Ledger (XRPL) ist das dezentrale Netzwerk, auf dem es l\u00e4uft, betrieben von Validatoren, die unabh\u00e4ngig von Ripple Labs sind. Ripple h\u00e4lt einen erheblichen Teil des XRP-Angebots in einem Escrow, kontrolliert aber nicht das XRPL-Netzwerk.<\/p>\n

Wie schneidet XRP im Vergleich zu Stablecoins bei grenz\u00fcberschreitenden Zahlungen ab?<\/h3>\n

XRP vermeidet die Notwendigkeit einer Dollar-Besicherung, f\u00fchrt aber an beiden Enden einer Transaktion ein Wechselkursrisiko ein, sofern nicht beide Seiten \u00fcber eine tiefe Liquidit\u00e4t in Landesw\u00e4hrung verf\u00fcgen. Stablecoins eliminieren das Wechselkursrisiko, erfordern jedoch eine Besicherung durch Dollar-Reserven und sind auf Off-Ramp-Infrastruktur am Zielort angewiesen. Jeder Ansatz hat Korridore, in denen er besser abschneidet.<\/p>\n

Quellen<\/h2>\n